从长远来看,特朗普的经济很可能看起来很棒但却失败了

智利圣地亚哥(Project Syndicate) - 现在民粹主义者正在西方掌权,他们的方法正在酝酿知识产权的冲突正在酝酿像约翰·朱迪斯这样的作家声称,19世纪的美国人发明了政治民粹主义,其反精英立场和煽动性的言论阿根廷人给了世界超级民粹主义者胡安·多明戈·庇隆,或者给我们带来GetúlioVargas的巴西人,可能会乞求不同但是,拉丁美洲人是经济民粹主义最长和最好的实践者,在20世纪不存在分歧

世纪,庇隆和巴尔加斯,加上秘鲁的阿兰加西亚(至少在他的第一个任期内),尼加拉瓜的丹尼尔奥尔特加和智利的萨尔瓦多阿连德以及其他许多从事贸易保护主义的人,都面临巨额预算赤字,经济过热,允许通货膨胀上升并最终遭遇货币危机近年来,委内瑞拉的HugoChávez和NicolásMaduro将这些政策推向新的低点富豪应该怎样奥尔德,正在经历自己的经济民粹主义,学习拉丁美洲的经验

毫无疑问:从其成立专家的记录判断,富裕国家需要一些教训在英国,英国脱欧反对者坚持认为,如果选民决定离开欧盟,经济衰退即使不是全面的经济危机,也将是不可避免的在公投之后,英镑贬值了一些,但没有其他事情发生了今天,英国经济继续增长在美国,学术经济学家一再警告特朗普的经济计划几乎没有精神错乱,并且在他令人震惊的选举之后胜利,一些预言直接的经济灾难从那时起,股市已经达到创纪录的高度,大宗商品价格已经恢复,美国经济增长的预测持续上升是否专家们吸烟了

或者让特朗普和亲英脱欧领导人奈杰尔法拉利废除了介绍性宏观经济学的原则

没有什么类似但要理解民粹主义政策的影响,首先要理解他们的逻辑在一篇经典论文中,加州大学洛杉矶分校的塞巴斯蒂安·爱德华兹和麻省理工学院已故的鲁迪格·多恩布什将经济民粹主义定义为“强调增长和收入再分配的经济学方法”并且强调通货膨胀和赤字融资的风险,外部约束以及经济主体对积极的非市场政策的反应“他们补充说,民粹主义的方法最终会失败”,不是因为保守经济学更好,而是因为“不可持续政策的结果” “最终”可能是很长一段时间民粹主义政策被称之为因为它们很受欢迎而且它们很受欢迎因为它们有效 - 至少在一段时间内经济不景气的大规模财政刺激措施会带来增长和创造就业机会如果金融市场转为看涨(正如他们经常做的那样),汇率升值,平息新生的通胀压力和maki进口更便宜而且,正如阿根廷经济学家和哥伦比亚大学教授吉列尔莫·卡尔沃长期以来所说,正是因为它们是不可持续的,民粹主义政策导致人们将支出从不确定的未来转移到现在,当进展顺利时,这加强了扩张性刺激措施的影响,这在固定汇率下特别强劲所以,欧元区国家:要小心!随着消费,信贷和就业的蓬勃发展和资产价格的高涨,一种温暖而模糊的繁荣感渗透到社会中,民粹主义领导人感到被证明是正确的,并且他们并不害羞地要求信用他们的支持率只会上升 - 而且很快就会出现这种情况开始警告说债务积累太快,信贷质量正在恶化,通货膨胀压力正在孵化,高估的汇率对出口商造成持久伤害但是音乐太吵了,舞蹈太活泼了,所以没有人听警告怎么样聚会还能坚持下去吗

我们从拉丁美洲事件中得知的一点是,答案首先取决于初始条件大多数工业经济体自金融危机以来增长不大通货紧缩而非通货膨胀一直是问题是的,失业率大幅下降美国但在过去十年经历了如此多的冲击和如此多的技术变革之后,对于未使用的剩余产能有多少以及非加速通货膨胀率在哪里存在很大的不确定性 很可能特朗普这样的人发现他们可以在明显的失衡出现之前刺激经济很长一段时间

我们学到的另一件事是公共和私人债务确实成为一种约束但是何时以及如何依赖于它是什么样的债务今天,发达经济体以接近零(有时是负利率)的利率借入本国货币即使起点是高债务与GDP的比率,也可能需要很长时间才能增加债务引发紧急情况问问日本当金融市场最终冷落并停止放贷时会发生什么

好吧,正如诺贝尔经济学奖获得者保罗克鲁格曼在最近的一篇论文中所表现的那样,一个以汇率灵活汇率和以本币计价的债务的经济体将会因外国去杠杆化的冲击而扩大而不是契约(当然,克鲁格曼是在民主党总统的领导下争论财政扩张,但这一点仍然存在)即使那时你也不会立即发生危机1953年,庇隆向智利总统卡洛斯·伊瓦涅斯发出了一个信息,他是一位陆军将军“亲爱的朋友:给人民,特别是工人,一切皆有可能,“他写道”没有什么比经济更有弹性了,每个人都害怕这么多,因为没有人理解它“特朗普,如果他来考虑它,可能会绊倒同样的结论反对 - 美国,英国和其他地方的人们必须接受这样一个事实:不良政策在经济和政治上都会在它们变得有毒之前很久就会得到回报是的,过度的私人和公共债务,出口能力的丧失和制度的削弱损害了经济(和政体) - 但只是从长远来看如果批评者不理解并采取相应的行动,民粹主义者将在富人中长期(并且具有破坏性)他们曾经在拉丁美洲拥有的国家©Project Syndicate 2017

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